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基金下折指的是为了保护A份额所有者的利益，制定合同，按照合同规定，当分级基金B份的净利润低于某一特定值时，触发的分级基金向下的不定期折算。基金下折对不同的持有人影响不同。很多投资者在投资分级基金的时候，都会遇到一个问题叫做基金下折。基金下折这个规定是由国内分级基金制定的，设立这个规定的目的就是为了保护A份额的收入，并且可以在一定程度上让B在某些条件下不会完全亏损。基金下折这个规定，对于不同的持有人的影响是不同的。

对于B份额持有人来说，基金下折前后，净值保持不变，因为份额按净值进行计算，该类持有人会失去折溢价，从而造成价格波动。对于A份额持有人来说，基金下折后对应的基金净值资产不变，A份额持有的数量会减少，母基金份额将会增加，这导致A份额持有人也会失去折溢价部分，对其造成一定幅度的波动。