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短期PVC供需面变化不大 基本面依旧承压
来源:亚汇网      2023-06-25 12:37:48

【供应】

开工率:本周国内PVC行业开工负荷率下降较为明显,本周PVC整体开工负荷率67.78%,环比下降4.26个百分点。

产量本周产量39.956万吨,环比减少2.509万吨。


(资料图)

【需求】

下游开工:本周PVC下游制品企业开工负荷变化不大,个别略降。本周下游制品企业后续订单情况未有改善,并且6月开始,下游逐步进入需求淡季,所以多数下游企业开工基本维持前期水平,个别略降。下游制品企业多数有一定原料库存及成品库存,逢低刚需补货,高价抵触观望。

出口:本周国内电石法PVC出口报价部分略涨,理论出口套利窗口打开,出口接单尚可。本周电石法PVC出口报价部分略涨,截至周四,电石法FOB天津出口成交价格评估主流在707美元/吨左右,天津市场5型电石料价格5500元/吨,折合FOB天津的成本价696美元/吨,电石法企业理论出口套利窗口打开,近期印度买盘积极性提升,国内PVC出口接单量有所好转。

【库存】

本周PVC企业开工继续下降,供应量减少,市场到货稳定,终端需求不佳,华东及华南市场库存增加。截至6月16日华东样本库存35.50万吨,较上一期增加2.48%,同比增23.95%,华南样本库存6.26万吨,较上一期增加486%,同比增3348%。华东及华南样本仓库总库存41.76万吨,较上一期增加283%,同比增2529%。

【成本】

电石:上周五至今电石价格呈现区域性差异,乌海、宁夏等以给贸易商出货为主区域出厂价维持稳定,且周初开始前期存在的个别量大灵活现象取消,终端PVC企业电石采购价前期降幅相对较小,本周加速跟降,降幅100-200元/吨。

乌海、宁夏等地出厂价维持稳定,一方面因前期快速降价至相对底部后,市场参与者拿货积极性提高,成交明显转化;一方面宁夏个别配套电石企业停车检修,PVC对电石外采量增加,加快了乌海、宁夏电石库存的消化。本周多数时间当地电石企业出货顺畅,成交转好,仅兰炭再度下降50元/吨后出现短暂观望情况,出厂价格重心稳定。

终端PVC企业电石采购价仍在继续下调,主要因前期降幅相对较小,本周多数企业电石到货仍稳中增加,所以继续下调采购价格。随着河南等地PVC企业恢复生产,市场谨慎心态也在增加。截至本周四,乌海地区给贸易商出货电石出厂价2750元/吨,较上周四维持稳定。

【利润】

本周外采电石法企业PVC单产品有所减亏。山东地区PVC盈利-639元/吨,较上期增加326元/吨;内蒙地区PVC盈利-324/吨,较上期增加40元/吨。本周进口VCM的乙烯法企业扭亏为盈。华东进口VCM企业利润52元/吨,较上期增加96元/吨。

【价差】

主力基差:主力基-122,较上周上升14。

9-1价差:9-1月间价差-6,较上周增加3。

乙电价差:本周PVC乙电价差维持不变,价差160元/吨。

【观点】

成本方面:本周电石市场区域性下调,逐步显现出近段时间底部。下周市场利空逐渐减退支撑因素相对增多,电石价格或将维持大局盘整,局部灵活的状态。整体涨跌两难,难有大的变化。外采电石PVC企业成本下降现货上行,亏损减少。山东氯碱一体化企业由于近期烧碱液氯价格下行较前期亏损略增加,短期成本支撑作用不明显。

供应方面:下周暂无计划检修企业,但部分在检及停车企业将延续到下周,预计下周PVC检修损失量仍将维持相对高位,行业开工负荷率或仍偏低。但近期需求偏弱,华东及华南仓库出库不佳,社会库存同比仍然较高,市场货源供应充裕。

需求方面:6月天气逐步炎热,南方后期将进入梅雨季节,PVC需求逐步进入传统需求淡季,部分下游制品企业开工或略有下降,综合预计后期下游刚需或略转弱,几无投机性需求。

出口方面,近期国内出口略有好转,但持续性有待关注。

整体来看:短期PVC供需面变化不大,下周供应端检修仍较多,开工或将维持偏低水平,但需求逐步进入淡季,表现不佳,预计社会库存仍然处在偏高水平;随着电石价格下跌,PVC逐步减亏,成本端支撑转弱。基本面依旧承压,市场驱动不足,或延续震荡格局,关注宏观面变化。

【风险】

PVC装置运行情况;宏观氛围。

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