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2023年5月至今，A股已有16家上市公司终止收购股权的并购重组事项。究其原因，主要源于“交易各方对最终条件未能达成一致意见”“市场环境发生变化”和“标的公司经营存在不确定性”等三大问题。其中，尤以“交易各方对交易条件无法达成一致意见”导致并购重组事项终止的情况为多。

8家上市公司因“条件谈不拢”终止并购重组

据我们不完全统计，2023年5月至今，A股已有16家上市公司公告终止并购重组事项。其中，因“交易各方对最终交易条件未能达成一致意见”而导致收购股权终止的并购重组事项多达8起，占终止并购重组事项总数16起之比为50%。      2023年7月6日，雄安新动力科技股份有限公司（证券简称：新动力；证券代码：300152.SZ）披露了《关于终止筹划重大资产重组的公告》。

该公告显示，2023年2月，新动力董事会会议审议通过发行股份及现金购买资产暨关联交易的相关议案，拟启动重大资产重组事项。公司拟收购德威华泰科技股份有限公司60%股份。但交易各方对交易方案进行多轮协商和谈判后，交易各方对该次交易的最终交易条件未能达成一致意见。该次重大资产重组事项只得协商终止。      2023年7月3日，某公司披露的《关于终止筹划重大资产重组暨继续推进对外投资事项的公告》显示，2023年1月3日，公司公告拟筹划支付现金方式收购深圳市三维机电设备有限公司、深圳市维德精密机械有限公司（以下简称：维德精密）和深圳市三烨科技有限公司（以下简称：三烨科技）部分股权。      可是，交易各方对原重组方案也无法达成一致意见。因此，交易各方拟定了以下新投资方案：使用自有资金及IPO超募资金合计5085万元，用于收购维德精密51%股权，东莞维玺温控技术有限公司49%股权，以及三烨科技49%股权。新交易方案不再构成重大资产重组，原重大资产重组方案终止。      2023年6月29日，天津捷强动力装备股份有限公司（证券简称：捷强装备；证券 代码：300875.SZ）披露了《关于终止重大资产重组事项的公告》。      该公告显示，2023年1月起，捷强装备拟向王启光、吴兆广、王静、钱龙刚、常军林、张静、向浩、张春雷、盛增理、陈高峰这10名自然人发行股份及支付现金购买其持有的卡迪诺科技（北京）有限公司100%股权。但在交易各方对该次重大资产重组交易方案进行多轮协商和谈判后，关于最终交易条件仍未能达成一致意见，至此该重大资产重组事项也只得告吹。      除了上述三家公司之外，最近两个月内，A股还有奥维通信（证券代码：002231.SZ）、丰原药业（证券代码：000153.SZ）、新大正（证券代码：002968.SZ）、南华仪器（证券代码：300417.SZ）和金证股份（证券代码：600446.SH）这五家上市公司也因相似原因，导致收购股权交易搁浅。

4家公司的并购因“市场环境变化”终止

除上述8家公司之外，还有辽宁福鞍重工股份有限公司（证券简称：福鞍股份；证券代码：603315.SH）、山东晨鸣纸业集团股份有限公司（证券简称：晨鸣纸业；证券代码：000488.SZ）、保力新能源科技股份有限公司（证券简称：保力新；证券代码：300116.SZ）和四川新金路集团股份有限公司（证券简称：新金路；证券代码：000510.SZ）这四家上市公司因“市场环境发生较大变化”，导致并购重组终止。

其中，2023年6月29日，福鞍股份披露《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的公告》。      该公告显示，从2022年5月起，福鞍股份开始筹划以发行股份及支付现金的方式购买福鞍控股（上市公司控股股东）、李士俊、魏福俊、魏帮、李晓鹏、李晓飞等6名交易对方合计持有的天全福鞍碳材料科技有限公司100%股权。但申报审核流程长达一年以上，外部市场环境已经发生变化。最终，公司于2023年6月28日召开董事会会议和监事会会议，审议通过了终止该次关联并购重组事项并撤回申请文件的议案。

还有4家公司因“标的公司经营存在不确定性”终止并购

在以上两大影响并购重组终止的因素之外，“标的公司经营存在不确定性”也导致4家上市公司终止并购重组。      这四家上市公司包括：浙江盛洋科技股份有限公司（证券简称：盛洋科技；证券代码：603703.SH）、山东丰元化学股份有限公司（证券简称：丰元股份；证券代码：002805.SZ）、城发环境股份有限公司（证券简称：城发环境；证券代码：000885.SZ）和杭州大地海洋环保股份有限公司（证券简称：大地海洋；证券代码：301068.SZ）。      以盛洋科技为例。2023年7月7日，盛洋科技披露了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的公告》。      该公告显示，2021年11月起，盛洋科技拟购买交通运输通信信息集团有限公司（以下简称：交通通信集团）持有的北京中交通信科技有限公司（以下简称：中交科技）100%股权。      但2023年7月3日，盛洋科技收到交易对方交通通信集团发来关于终止该次交易的函件。      据上述函件，近期由于经营情况复杂多变，标的公司中交科技在移动卫星通信领域产品供应链的稳定性发生不确定性变化，标的公司销售的部分产品预计可能受影响，中交科技未来发展和成长性存在不确定性，由此交通通信集团及上市公司决定终止该次重大资产重组。

文｜李 诺来源：《投资有道》2023年8月刊