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年复合增长率超过100%，于2021年连续完成A、B轮融资，肆拾玖坊的快速发展依靠的并非广告的大量宣传，而是其“独特”的商业模式。正是这种商业模式一直伴随着诸多的质疑，曾被权威媒体报道“形同直销”。

公开信息显示，2015年，前联想智能数码业务总经理张传宗联合48位合伙人共同创办肆拾玖坊。肆拾玖坊是以酱香酒的生产经营为主，兼营其他源头健康食品的产业互联网新零售企业。

据媒体公开报道，成立之初，肆拾玖坊采用的股权众筹模式共有三级股权：总舵―分舵―堂口，堂口下面还经营社群，即终端门店。总舵49人为原始股东，负责输出产品、品牌及售后等，每人享有原始股权；分舵、堂口负责销售，享受股份分红。每一个地区新加盟的分公司自动成为分舵，发起人为分舵舵主，参股股东则为大侠；其中，终端门店的成立也采用众筹模式，一个终端门店发展30个人，每人至少投资1万元，每个人还要创建一个100人以上的社群，用来发展市场。

《证券日报》此前的一篇报道对于肆拾玖坊的这一商业模式曾提出了疑为“直销”的说法。报道指出，肆拾玖坊所采用的“1万元押金、1万元买货，众筹给低价，二级众筹加价卖”的众筹模式，被酒类营销专家蔡学飞评价为“直接把货押给众筹股东”。

另外，记者注意到，其收购的酒厂曾多次成为被执行人，第二大股东刘军所持的多家企业也曾屡被限制高消费。

张传宗曾公开对外表示，过去6年时间，肆拾玖坊将所有的利润和可以调动的资金全部投向茅台镇，先后收购鹏程、茅泉、郦城、国联四家酒厂，布局了万吨的产能，构建了五万吨的储酒基地，和一个三万坛以上的千斤坛基地。

记者通过查询发现，肆拾玖坊收购的茅泉酒厂，曾多次被法院列为失信被执行人，被执行总金额超500万元。

同时，据企查查显示，肆拾玖坊实业有限公司的第二大股东刘军的关联风险高达200余条。其持股的多家企业被法院列为失信被执行人和限制高消费企业，失信行为主要为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。另外，其所关联的企业还存在9项经营异常风险，2项严重违法风险等。

记者就上述情况于11月21日和24日分别致电肆拾玖坊客服电话，客服均表示无法反馈采访需求，需要将采访函发至公司邮箱，21日记者将采访函发至相应邮箱，但截至发稿日，并未收到相关回复。（本网记者）