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债券牛市中，高收益城投债市场的“盛宴”尤为丰盛。众多债券私募基金，乃至公募基金的涌入，让这个市场也“卷”了起来。数据显示，今年7月，高收益城投债成交量在高收益债市场上占比高达81.8%。资金的热捧，也体现在了价格上。今年以来，高收益城投债收益率进入快速下行通道，多笔城投债的收益率半年内在汹涌的买盘推动下下行了数百个基点。在利率下行的背景下，不同的机构也在寻找不同的转型路径。有在积极向“宏观对冲”基金方向转型的债券私募，也有将投资标的转向“中资美元债”市场的机构，还有大力发展可转债量化投资以及国债期货CTA策略的机构。