吴娟娟

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3月11日，路博迈基金公告：任命魏晓雪为副总经理，任职起始日为2023年3月10日。公告送出日期为3月11日。时隔半年，公募行业知名基金经理魏晓雪的去向终于正式官宣了。

事实上，魏晓雪加盟路博迈基金的消息在行业传播已经有段时间了。

魏晓雪

2022年10月，记者就从行业获悉光大保德信基金前总经理助理兼研究总监魏晓雪入职路博迈基金，担任公司副总经理一职并分管权益投资。

2022年9月10日，光大保德信基金发布公告，宣布魏晓雪离任在管基金产品的基金经理，且不再转任该公司其他工作岗位。

公开资料显示，魏晓雪毕业于复旦大学金融学硕士学位，拥有16年股票投研经验。2006年至2009年在鹏远（北京）管理咨询有限公司上海分公司（原凯基管理咨询）担任研究员；2009年10月加入光大保德信基金，先后担任高级研究员、总经理助理、权益管理总部权益投资团队基金经理、股票研究团队团队长。在光大保德信期间，魏晓雪管理时间最长的光大保德信新增长混合A，管理期间基金累计收益273.86%。

持仓分散，不押赛道

投资风格方面，魏晓雪持仓较分散，不抱团，通过选股能力致胜。

魏晓雪此前在直播中介绍，她的投资框架分成战略和战术两个部分，在战略层面主要是定攻守，战术考虑中长期产业发展的趋势，在几条主线和几个大的方向上做一个均衡的配置，最后形成组合。

谈及如何选股，魏晓雪解释道，首先是做产业链研究和挖掘，在此基础上，研究个股。她会去关注公司的商业模式，弄清楚钱是怎么挣的，管理层的属性，公司过去的背景和表现是否符合产业的特征。弄清楚公司是否具备优秀的品质，主业清晰与否。管理层研究了之后，她会去看公司的商业模式，判断它的财务报表是否扎实，公司的盈利愿景能否兑现。最后看公司的估值是否匹配它的盈利能力。

被问到她偏向均衡的投资风格是如何形成的，当时还是光大保德信总经理助理和研究总监的魏晓雪说，“若某个行业我不买，我就不看了。这样对其他研究员不公平。所以，我对自己的要求是不管研究员写了什么、做了什么，我们都是要去关注。因为行情、板块并不是研究员来决定的，但是研究的深度是我们可以决定的。所以，我一直强迫自己学习各行各业的东西。六七年之后，我的投资的风格就呈现为均衡的分散”，她当时援引数据分析表示，据公司分析28个申万行业只有两个行业她的选股能力是低于同业的。

路博迈基金首只产品“固收+”

伴随着魏晓雪任职官宣，路博迈基金的首支产品也在渠道火热推广中。

在获批开业后的第三个月，2月27日，路博迈基金首只公募基金产品——路博迈护航一年持有期债券型证券投资基金开始发行。据了解，首只产品路博迈与中国银行、东方证券、国泰君安证券、中信建投（601066）证券、中国中金财富证券、天天基金等渠道合作。渠道包含了银行、券商和独立销售机构，渠道较为多元。

令很多人意外的是，在权益市场回暖之际，路博迈却选择以“固收+”产品“开道”。路博迈基金量化投资部总经理周平此前接受第一财经采访表示，在他看来，“固收+”需要“稳健+”，而不是“大开大合+”。一位外资机构人士介绍，首只产品“固收+”以实现稳步开局，可能是背后的考虑。

境内投资者往往通过首只产品来获得对外资公募基金的第一印象。这方面，不同的公司选择不同。另一家外商独资公募基金富达基金的第一只产品为一只权益型产品“富达传承6个月持有期股票型证券投资基金”， 据公告2023年4月3日起向投资者公开发售。销售渠道 包括，中国银行、中信证券，蚂蚁财富、天天基金。

外资机构加速从内资挖人

魏晓雪从合资基金加盟外资并非孤例。

近年来，越来越多的外资机构意识到投研能力本土化的重要性。怎么获得本土化的投研能力？从内资或合资机构招聘符合自己要求的基金经理是重要的方法。而最近几年随着外资机构增加中国布局，外资机构也加快了“挖人”步伐。

据不完全统计，银河基金原基金经理神玉飞加盟了贝莱德基金，更早些时候泓德基金固收基金经理李倩也加盟贝莱德基金； 前海开源基金原权益基金经理付海宁加盟了施罗德交银理财， 长信基金原副总经理安昀加盟施罗德投资。从合资公司跳到外资似乎更顺理成章，魏晓雪之外，汇丰基金原投资总监郑宇尘加盟了安联投资。

一位专门覆盖外资机构在华展业的行业猎头曾分析，对于内资或合资基金经理来说，跳槽到外资机构成本比较高。而在外资发行第一只产品之前跳槽成本更高，因为这通常意味着基金经理要有一段时间的“业绩空白”。此外，外资机构的薪酬结构和内资不同，一般来说，即便“年景”好，外资公募基金的基金经理也很难拿到基于管理规模的“天价奖金”。尽管如此，外资机构的国际化的投研配备、更注重长期业绩的氛围，甚至部分外资公司更注重工作、生活平衡的文化环境对于部分行业人士依然具有吸引力。

外资加速基金发行

两家外商独资基金火热发行产品的同时，公募基金发行整体提速。

例如，首家外商独资公募基金贝莱德基金今年已推出两只产品，贝莱德欣悦丰利和贝莱德行业优选混合型证券投资基金。此外，贝莱德基金还有三只基金已经上报，包括“贝莱德和享稳利39个月封闭式债券型基金”， “贝莱德卓越远航混合型基金“ “贝莱德中证同业存单指数AAA7天持有期基金”。

与此同时，部分市场呼声较高的基金经理已经受到了资金追捧。

例如，博时基金旗下的，博时均衡优选混合基金募集29.95亿元，成为2023年截至目前募集规模最大的主动权益产品。博时均衡优选混合基金3月8日发布公告称，基金合同于2023年3月7日正式生效，募集期间合计募集金额29.95亿元。在此之前，今年发行规模较大的还有中泰资管姜诚管理的中泰元和价值精选，成立于2月17日，发行规模为22.18亿元，华安基金刘潇管理的华安匠心甄选发行规模20.83亿元，中庚基金丘栋荣管理的中庚港股通价值18个月封闭发行规模19.77亿元。

数据显示，今年以来，截至3月10日，发行规模超过10亿元的基金（AC份额分开统计）已达36只。其中，尽管固收类占据了相当比例，但不少权益基金也开始赢得投资者青睐。此外，部分REIT也获得不错的发行成绩。

不过，一位权益基金经理告诉记者，一般来说基金发行要等到市场赚钱效应出来之后，才会有明显的回暖。所以，只有市场持续向好，才有望吸引更多的增量资金入场。