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汇丰环球研究指，国内三大航空公司H股股价今年累跌7%至16%，A股也累跌12%至19%，跑输恒生国企指数的1%升幅，认为是受到国内4月及5月经济复苏数据令市场失望拖累，扭转首季强劲复苏走势。汇丰环球指，国内本地航空客量已超逾新冠疫前，但国际航班复苏仍然慢热，受航权瓶颈、签证政策及外国机场地面接待能力有限影响。该行仍对国际航线积累需求有信心，并预计出境需求将在夏季高峰期时加速上升，因部分本地航线资源转向国际航线，预期将令航空公司本土航线机位利润增加。该行料内地三大航空公司国际航线机位今年回复疫前水平43%，明年回复到82%，至2025年才全面恢复。下调对三大航空公司H股目标价，但同时维持买入投资评级。