期市早班车 | 2023年6月30日

品种：甲醇、菜粕、PVC、工业硅、镍

01/ 甲醇

(资料图)

主力合约涨2.88%收盘于2144元/吨。现货市场价格整体上扬，江苏日均价2180元/吨，上涨50元/吨，福建日均价2190元/吨，上涨70元/吨，山西日均价1870元/吨，上涨10元/吨。供应方面，甲醇开工率76.55%，较上周提升0.4个百分点，目前开工率处于历史偏高水平，供应维持宽松。成本方面，煤炭价格延续偏弱走势。需求方面，浙江兴兴烯烃装置停车，甲醇制烯烃开工率79.79%，下降5.38个百分点，其他传统需求开工基本维持稳定。甲醇企业和港口库存小幅增加，整体延续低库存水平。整体来看甲醇供应持续宽松，需求增量支撑有限，后市预计震荡运行为主，关注宏观面和煤炭价格影响。

02/ 菜粕

主力合约上涨1.31%至3322元/吨。现货市场，华东区域现货报价3530元/吨，环比上涨30元/吨。宏观方面，美联储加息预期，大宗情绪降温。人民币大幅贬值，导致进口成本增加，利多菜粕。天气方面，整体大豆主产区降水改善，整体豆菜价格重心下移，但机遇厄尔尼洛天气担忧，市场对于澳菜籽产量持减产预期。豆粕方面，9-10月到港偏少，09合约走势偏强，带动菜粕走强。菜粕方面，市场关注澳菜籽减产预期。国内方面，受前期菜粕性价比偏高，市场采买偏快，旧作菜粕可售量有限。需求方面，水产逐步上量，菜粕需求走好，但随着价格上涨，菜粕性价比下降，抑制需求。整体菜粕供需逐步偏紧背景下， 菜粕09合约走势偏强，豆菜价差走缩，关注大豆买船进度及大豆，菜籽主产区天气状况，可逢低滚动菜粕09合约布局多单。关注人民币汇率走势，国内买船进度。

03/ PVC

6月29日PVC主力09合约收盘5815元/吨（+58），常州市场价5660元/吨（+40），主力基差-155元/吨（-18），电石价格乌海市场2800元/吨（0），山东市场3235元/吨（0），山东32%离子膜液碱价格下降，主流价710-780元/吨。截止6月23日，华东及华南样本仓库总库存42.35万吨，较上一期增加1.41%，同比增26.23%。检修高峰过去，且库存持续高位，整体市场供应货源充裕。需求端，受高温和梅雨天气影响，需求处于传统淡季，终端制品企业订单一般，内需难有改善。成本端，电石价格弱稳，液碱下跌，PVC动态成本有所抬升。整体来看，短期宏观预期再起，盘面谨慎反弹。中长期内外需求依旧疲弱，高库存使得盘面承压，大方向继续看震荡筑底。

04/ 工业硅

29日工业硅08合约上涨1.79%至13375元/吨，北方电价上调带来的供应缩减预期是驱动工业硅价格反弹的主要原因。从供应端来看，截至6月23日，工业硅周度产量环比增加，产量6.65万吨。近期北方大厂停产消息导致期货价格反弹，但消费端表现不及预期。西南地区进入丰水期，四川、云南地区产量增加较多，工业硅生产成本继续小幅回落，即电价呈回落趋势，成本支撑有所松动。需求方面，下游整体需求一般，多晶硅周度产量环比持平于2.52万吨，多晶硅价格回落后部分企业开始有减产计划；有机硅受成本及库存压力影响，仍处于亏损状态，周度产量为3.04万吨，铝合金整体开工率相对稳定。上周国内工业硅行业库存为25.39万吨，其中厂库累库3600吨至12.54万吨。综合来看，西南进入丰水季，丰水期电价下调背景下西南地区开工率和产量将回升，但北方电价上调预期下部分厂家成本重心上移，开工率受影响，总体供应增量有限，在下游需求没有明显改善的情况下，预计工业硅价格将维持震荡，建议关注工业硅周度库存去化情况。（数据来源：百川盈孚）

05/ 沪镍

6月29日收盘，沪镍主力08合约下跌2.19%至155190元/吨。镍铁方面，印尼镍铁回流仍然处于高位，且钢厂压价，到厂价小幅下移，但成本支撑下跌幅有限。硫酸镍方面，电积镍产能释放，短期供需错配下硫酸镍价格坚挺，但是印尼MHP、硫酸镍产能将放量，远期价格看跌。纯镍方面，俄镍到货供应充足，下半年纯镍进口到货也将大幅增加，整体供应预期较为宽松。需求方面，贸易商出货不畅，商家维持按需采购。合金与电镀行业进入传统淡季，支撑有限。本周300系不锈钢社库小幅累库，传统高温淡季下不锈钢市场信心不足，7月钢厂维持减产。上期所纯镍库存仓单处于历史低位并且仍在减少，华友电积镍短时间难以大量供应。海外宏观施压，短期镍价预计震荡运行。