昨日行情

昨日大盘全天盘震荡分化，沪指反弹，创业板指小幅下跌。截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.05%，创业板指跌0.41%。北向资金全天净卖出42.08亿元。隔夜美联储会议纪要显示，许多美联储官员下调了利率峰值预期，预计年内经济出现衰退。美股三大指数集体收跌，纳指跌0.85%，标普500指数跌0.41%，道指跌0.11%。

十大券商

(资料图片)

中金公司：美国核心通胀有粘性，紧信用影响不确定

中金公司指出，美国3月CPI同比5.0%，较上月6.0%下降，核心CPI同比5.6%，较上月5.5%反弹。CPI的下降是一个积极信号，但核心CPI的粘性强于预期，意味着通胀风险仍未解除。今年以来核心CPI同比一直保持在5.5%左右，尚无证据显示该指标会很快回到2%。对美联储而言，当前通胀仍然过高，银行业风险事件增加了未来通胀的不确定性。3月FOMC会议纪要显示，美联储非常看重银行业风波的潜在影响，但也坦言这一影响还很不确定。如果银行风波引发的“紧信用”能够让经济快速冷却，美联储将无需继续加息，但如果未来数周看不到“紧信用”抑制经济活动的证据，那么进一步加息25 bp或是合适的。收起

中泰证券：苹果MR创新机遇，产业链核心标的有望深度受益

中泰证券认为，首款苹果MR发布在即，第二代平价版苹果MR有望于2024年底发布，性能迭代和价格下行有望驱动出货量迈上新台阶，苹果MR产业链核心标的有望充分受益。此外，苹果作为全球消费电子创新风向标，MR的发布有望刷新大众对VR产品的认知，叠加Meta、Pico、索尼等其他VR品牌在硬件生态端持续升级，VR市场有望加速发展，国内产业链相关标的亦将受益。

中信建投：游戏产业周期持续向上，有望延续较好发展态势

中信建投认为，未来常态化版号发行情况下，游戏行业的供给重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。另外，1)AIGC对于美术设计、游戏策划、发行等环节的降本增效作用未来有望逐步落地，降本显著；2)政策监管的风险也逐步缓释。综合来看，游戏产业周期持续向上，估值仍处于较低分位数，未来业绩逐步兑现，叠加AIGC降本增效催化，有望延续较好发展态势。

东吴证券：半导体处于底部区间 23年内有望见证复苏

东吴证券指出，半导体处于底部区间，多重信号表明23年内有望见证复苏。本轮半导体周期从21年中开始下行，见证需求趋弱、库存累计、原厂亏损，调整时间、空间均已相对到位。我们从晶圆厂、封测厂、终端需求等终端多重验证，23年内周期有望见底回升。建议把握分销商库存下降、原厂库存下降、下游需求回升三重验证下的复苏机会。看好库存逐渐去化、22年率先受损、远期看仍有增量的公司，建议关注必易微、艾为电子、晶丰明源。

华安证券：复合铜箔市场前景广阔 产业链各环节或将共同受益

华安证券指出，随复合铜箔技术进步及应用场景增加，渗透率将不断提升，预计2025年复合铜箔市场空间将达到179亿元，乐观情形下有望突破291亿元，CAGR达84%，产业链各环节或将共享市场高增红利。

中信证券：预计美联储5月加息25bps，5月后停止加息的概率较高

中信证券研报指出，美国3月通胀读数较符合预期，整体CPI增速进一步下降，但核心通胀增速仍较强。能源项和食品项推动了3月通胀增速放缓，但核心服务项继续构成通胀的黏性。预计未来核心商品项通胀环比增速在0%左右震荡，而核心服务项通胀同比有望出现下降趋势，但其增速下行幅度或将较为有限。由于美国核心通胀压力仍较高，核心服务项通胀增速仍未出现明显放缓迹象，预计美联储5月加息25bps，5月后停止加息的概率较高。

天风证券：维持对家电行业国内复苏及智能家居链条的看好

天风证券研报表示，四月渐入年报及一季报收尾期，白电方面，空调内销恢复较明显，冰洗双线仍承压。厨房大电方面，1-2月行业整体需求承压，美的线上、西门子线下增速亮眼。小家电方面，需求呈现“K”型分化，中低价位段实现扩容。我们认为业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义。由于去年二/四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好，其中智能家居产品从属性上可选性较强，随着复苏的外溢，在后续季度中弹性可能逐渐释放。

中信建投：总量强结构优，银行基本面主逻辑强化

中信建投研报指出，3月社融延续1、2月强势表现，规模高增，结构明显改善。规模上，表内信贷明显多增是3月社融表现超预期的核心力量。结构上，企业、居民端信贷均继续向好，企业中长期贷款同比大幅多增；居民短贷、中长期贷款共同发力。经济复苏趋势延续，信贷需求逐步改善，在更加明确的宏观经济大方向下，市场对银行的关注点将重回基本面主逻辑，预计营收强劲、资产质量优秀的银行股将重新引领板块。

开源证券：A股或持续上涨的方向不变

开源证券认为，市场而言，除企业端外，居民端亦出现复苏迹象，复苏预期持续兑现或对A股市场基本面形成支撑，叠加流动性、风险偏好趋于改善，我们维持A股或持续上涨的方向不变。风格而言，2023Q2国内经济或将迈入复苏初期，基于我们构建的风格时钟框架，成长风格有望延续，顺周期板块尚需等待。倘若国内经济顺延目前的复苏趋势，2023H2进入“全面复苏”仍旧可期，届时，风格主线或将切换至价值，重点推荐：可选消费方向。

华鑫证券郑海鹏：金融科技引领 持续推进数字化转型

随着主板注册制首批新股上市，券商已完成相关交易系统的改造。日前，华鑫证券信息技术部副总经理郑海鹏在接受上海证券报采访时表示，全面注册制系统改造涉及核心交易系统、账户系统、自营资管、风控、外围交易终端等多个系统，对交易所安排的每轮仿真测试及全网测试，公司动员所有业务涉及部门及分支机构积极参与，并对改造及实施中出现的难点组织专项讨论。