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国泰君安发研报指，经过2023H1的调整，总量经济相关资产的风险溢价处于历史极值水平，一致悲观的预期隐含了A股指数进一步深度调整的空间并不高。但是，与共识普遍期待经济刺激不同，该行认为在大国博弈、经济转型与高债务约束下，总量政策有望在底线思维下发力但不宜过高期待，传统经验上的库存周期、价格周期、盈利周期和风险偏好需要更长时间的修复，眼下市场将更多的表现结构性机会。预计Q3指数以震荡为主，待秋天（9-10月）临近中国现代化产业体系与房地产新发展模式明晰，宏观不确定性下降，指数或将迎来新一轮攻势。