划重点
1、特斯拉今年股价持续上涨，有望重返万亿美元俱乐部，做空投资人损失逾百亿美元。
(资料图片仅供参考)
2、马斯克曾认为特斯拉股价还会上涨，市值有望超苹果和沙特阿美总和，意味着要超过5万亿美元。
3、Rivian、通用、福特甘愿配合，特斯拉充电标准NACS“一统北美”，电动车有望横扫美国汽车市场。
4、马斯克表示，特斯拉股价的未来表现取决于自动驾驶汽车的开发进展。
在过去的一个月中，全球电动车龙头$特斯拉(TSLA.US)$的市值增加了近2900亿美元。按照周五的收盘价计算，特斯拉市值已达到8132亿美元，较今年5月时的低点5272亿美元增长了54%。这也意味着特斯拉市值再次接近1万亿美元的象征性门槛。
特斯拉股价的连续上涨，部分反映出投资者越来越看好特斯拉将其电动车充电技术和基础设施货币化的能力，增加电动车销售外的其他营收。过去几周，包括电动车制造商Rivian、福特汽车、通用汽车等公司均已同意采用特斯拉的充电标准NACS，让客户可以使用美国最大的充电网络。此举将为特斯拉成为行业标准制定者的努力增添助力。
“特斯拉希望尽可能地帮助其他车企。几年前，我们免费提供了所有的专利，”特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在推文中说。“现在，我们正在让其他公司使用我们的超级充电网络。我们也很乐意授权Autopilot/FSD或其他特斯拉技术。”
投行Wedbush在近日发表的研报中指出，各大车企陆续加入特斯拉超级充电站网络，将有助于特斯拉股价再上涨17%，达到每股300美元。Wedbush分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在研报中指出：“对特斯拉而言，我们认为这是该公司超级充电桩故事中的一个巨大的赚钱机会，增加了其不断增长的总估值。”该分析师还指出，特斯拉在美国和中国的降价机制也将有助于刺激对特斯拉电动车的需求，进一步推动该公司的上升轨迹。
因为投资者加大了对美联储本月将暂停加息的押注，特斯拉股价的上涨也符合最近几周美国科技股的加速上涨。自今年5月中旬以来，科技股占主导的纳斯达克100指数累计涨幅超过10%。马斯克最近取笑传奇投资者比尔·米勒（Bill Miller）在特斯拉股票不到当前市值一半的时候选择做空特斯拉。在之前的推文中，他用一个大笑的表情符号回应了米勒在1月初对媒体的表述。米勒当时曾表示，由于行业竞争加剧，他押注特斯拉会以失败收场。
01、做空投资人损失惨重
并不是所有人都因特斯拉股价的持续上涨而欢欣雀跃。由于特斯拉股价在今年的累计涨幅已超过一倍，这也让做空投资者损失了逾百亿美元。2023年全年，特斯拉的卖空交易一直在增加，但“随着其股价的持续反弹，我们最近看到了空头回补，”金融分析公司S3 Partners的董事总经理伊霍尔·杜萨尼斯基（Ihor Dusaniwsky）说。“对做空特斯拉的投资人来说，亏损异常的惨烈。”
S3 Partners提供的数据显示，在2022年通过做空特斯拉股票累计收获158.5亿美元的收益后，做空投资人今年继续做空特斯拉股票已亏损了126.8亿美元。“随着特斯拉股价延续最近的上涨趋势，我们应该会看到持续的空头回补，因为特斯拉做空收紧了对卖空者的控制，特别是那些信心不足的人，”杜萨尼斯基说。
特斯拉股价走势在今年4月表现得非常糟糕，累计跌幅达到了20%。进入5月后，特斯拉股价开始反弹，并在6月持续上涨。截至周五收盘，特斯拉股价今年累计涨幅超过137%，远远超过标准普尔500指数同期近15 %的涨幅。
特斯拉股价周五在纳斯达克证券市场常规交易中下跌8.01美元，跌幅为3.03%，报收于256.60美元。过去52周，特斯拉最低股价为101.81美元，最高股价为314.64美元。按照周五的收盘价计算，特斯拉市值约为8132亿美元。
02、投资人情绪反转
由于投资人担心竞争和衰退风险导致市场对特斯拉电动车的需求放缓，特斯拉的股价在去年出现暴跌。今年，特斯拉面临的这些挑战依然存在，但却已不再是投资人关注的重点。如今，投资人更关心Model Y销量飙升的潜力，以及Rivian、福特汽车、通用汽车等竞争对手采用特斯拉充电标准的问题。
特斯拉的Model Y已经超越了包括丰田卡罗拉在内的长期畅销车型，巩固了特斯拉作为电动车市场龙头的地位。根据JATO Dynamics提供的数据，特斯拉在今年第一季度售出26.7万辆Model Y电动车，较去年同期增长了69%；丰田汽车同期售出25.64万辆卡罗拉，较去年同期出现下滑。这也就意味着Model Y在第一季度已经超越卡罗拉，成为全球最畅销的车型。由于Model Y的需求呈上升趋势，而卡罗拉的需求呈下降趋势，叠加美国新推出的7500美元税收优惠政策使Model Y今年比2022年更具吸引力，Model Y可能会在全年保持领先地位。
特斯拉的成功吸引了传统汽车制造厂商的注意。福特汽车、通用汽车和其他公司正在疯狂追逐特斯拉，希望在快速增长的电动车领域站稳脚跟。然而，就电动车市场份额而言，它们仍远远落后于特斯拉。特斯拉在2022年售出了超过130万辆电动车；而美国第二大电动车厂商福特汽车，去年仅售出61,575辆电动车；第三大电动车厂商通用汽车，去年的销量仅为3.9万辆。
03、特斯拉NACS一统北美市场
特斯拉目前不仅仅是在电动车产量和销量上领先于竞争对手。特斯拉在早年投资充电基础设施以克服买家犹豫不决的明智决定，如今开始获得回报。该公司在美国有1.7万座超级充电站，这些充电站是必不可少的，因为15分钟的充电可以增加200英里的行驶里程。
在北美市场，电动车充电接口目前主要有两种标准，分别是美国政府主导的“CCS”（联合充电系统）和特斯拉设计的NACS标准（北美充电标准）。与CCS相比，NACS标准更为简洁、高效。NACS标准下的充电枪尺寸仅为CCS标准的一半，但充电速度是CCS的两倍。此外，NACS是一种“纯粹的电气和机械接口”，不受使用情况和通信协议限制，整合了直流、交流两种充电方式，车上只需设计一个充电口即可。
未考虑搭建自己的充电网络，Rivian、福特汽车和通用汽车均宣布采用特斯拉的充电标准，让客户可以使用美国最大的充电网络。市场认为，这类交易对双方是有利的。当前，电动车的一个劣势就是，充电桩的普及率远远比不上加油站，这让很多客户心生恐惧和担忧。除特斯拉外，大多数汽车制造商都没有建立自己的网络。非特斯拉车厂生产的汽车加入特斯拉的充电标准后，就可以用全北美分布最广的充电器，这毫无疑问会缓解消费者的担忧，推动这些车厂的销售；对特斯拉来说，当其他汽车制造商可以使用其充电网络时，特斯拉也将从充电网络中获利。
投行Piper Sandler认为，这每年可能为特斯拉带来30亿美元的营收。而且随着丰田汽车和现代汽车陆续跟进，特斯拉来自超级充电站的营收还将会进一步增长。
根据美国能源部的数据，特斯拉的充电站占美国可用快速充电器总数的60%左右。在财报中，这部分收入被归在特斯拉的“服务和其他收入”项目中，并没有被单列出来。上个季度，服务和其他收入对特斯拉营收的贡献占比不到10%。目前，特斯拉在取代由美国政府背书的联合充电系统（CCS）的竞争标准方面取得了重大进展。拜登政府提供75亿美元资金以加快电动汽车充电器在美国的部署，作为75亿美元计划的一部分，特斯拉将在美国向其他品牌的电动汽车开放其超级充电网络。
04、市值或超苹果和沙特阿美总和
马斯克一直非常看好特斯拉未来的表现，而且他相信这家电动车制造商有能力成为全球任何行业中市值最高的公司。
在特斯拉2022年第三季度的财报电话会议中，今年当季特斯拉的营收为215亿美元，较市场预期低出约5亿美元，但马斯克仍口出狂言称，他认为特斯拉的市值应当超过苹果和沙特阿美的总和。当时，苹果和沙特阿美是全球市值最高的两家公司。马斯克之前还表示，他认为特斯拉市值有可能超过苹果。当时，苹果的市值约为7000亿美元，还不及特斯拉目前的市值。
马斯克后来修改了自己的预测，认为特斯拉在未来的市值不仅会超过苹果，还会超过苹果与沙特阿美的总和。苹果目前的市值约为2.94万亿美元，沙特阿美的市值约为2.1万亿美元。理论上，这意味着特斯拉的价值必须从目前的 亿美元跃升至5万亿美元。虽然马斯克这么说过，但他也表示这并不意味着会成为现实。
马斯克表示，实现这一目标显然非常艰难，需要“难以置信的执行部分、大量的艰苦工作和一些运气”。不过要注意的是，马斯克的预测中没有包括Optimus机器人。此前，他表示，Optimus有可能“随着时间的推移，比电动车业务更加重要。”
值得注意的是，特斯拉未来的成长不仅仅来自于电动车和超级充电站网络，还包括超大型商用储能电池Megapack、太阳能面板、Powerwall家用电池、半导体、Full Self-Driving和Autopilot驾驶系统，以及自有保险业务等。特斯拉还致力于人工智能，其工程师目前正在从事重要的项目，包括Optimus机器人、Dojo超级计算机和其他人工智能应用等。随着所有这些业务的成熟和充分发挥潜力，理论上它们可以使特斯拉成为全球市值最高的公司。
05、自动驾驶技术决定特斯拉的前景
目前，特斯拉的市值遥遥领先于传统汽车制造商。丰田汽车当前的市值约为2240亿美元，大众汽车市值约为800亿美元，福特汽车市值约为580亿美元，通用汽车约为530亿美元。专家表示，作为汽车行业的颠覆者，特斯拉与传统汽车制造商之间的巨大差距是因为这样一个事实，即特斯拉更多地被视为一家科技公司，而不仅仅是一家汽车制造商。
马斯克认为，特斯拉的市值和未来的股价走势，取决于特斯拉开发自动驾驶汽车的能力。基本上，投资者相信特斯拉将做迄今为止没有其他汽车制造商做过的事情：销售无人驾驶汽车。“估值是一个奇怪的东西，”马斯克在6月16日的巴黎Viva技术创新大会上对法国大亨伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault）的儿子安托万·阿尔诺（Antoine Arnault）说。“有时我会说，‘嘿，我认为特斯拉的股价太高了’，但是公司股价还会上涨。”
阿尔诺曾在与马斯克的谈话中提到特斯拉的市值问题。“真的，公司的价值主要基于自动驾驶技术，”马斯克说。“我认为这是我们价值的主要驱动力。”马斯克解释说，例如，“如果你看看我们的电动车总产量，今年差不多是200万辆左右。但这仍仅占全球汽车总产量的2%。”
马斯克称：“自动驾驶的潜力在于，它的价值是如此之高，即使你有一个折扣，自动驾驶发生的百分比概率，它也非常有价值。”他还重申了特斯拉车主将他们的电动车变成自动驾驶机器人出租车车队的想法，他曾说过这个想法将在2020年实现。马斯克数年来一直表示，特斯拉已经接近解决自动驾驶问题，但该公司的汽车仍然只提供高级驾驶辅助功能。
06、影响特斯拉股价走势的关键因素
如果善变的马斯克发表了一些关于电动车需求的负面言论，或者如果Cybertruck的发布被推迟，特斯拉的股票可能会下跌。但这些风险并不意外。作为特斯拉的长期投资人，他们应当非常了解马斯克这种口无遮拦的习惯。
此外，美国股市的整体下滑可能是特斯拉市值无法逾越万亿美元大关的原因之一。截至目前，投资者关注的不再是经济风险，但如果衰退变得越来越明显，像特斯拉这样的高估值股票可能会下滑。毕竟，股票不会永远直线上涨或下跌。在某个时候，特斯拉的股票将通过横向交易或小幅回补来消化最近的上涨。
总体而言，销售和利润增长的机会仍然巨大。根据国际能源署(International Energy Agency)的数据，去年全球售出的6720万辆汽车中，电动车仅占约14%。根据S&P的数据，仅今年全球电动车销量预计将增长35%，达到1400万辆；到2030年，电动车可能占美国所有汽车销量的40%。这将会有力地支撑特斯拉未来的业绩，投资者不应忽视。（无忌）
编辑/lambor
