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资金方面:06月20日央行投放1820亿7天,本日到期有20亿7天,净投放资金1800亿。早盘资金略紧,央行大额投放之后资金逐渐转松,隔夜利率中枢小幅回落但依旧维持在高位,DR001小幅幅下行约20BP至2.0%,DR007上行约 2BP 至 2.04%。

现券方面:早盘资金面由紧转松,1年和5年期LPR同步下调10BP,低于市场预期,债券市场情绪有所好转,国债期货高开高位震荡,现券收益率整体下行。 截止17:00,1年期国开下行2.OBP,3年期国开下行3BP,5年期国开下行4.25BP,10年国债下行1.25BP,10年国开下行1.76BP。

债市观点:LPR属于利率体系中银行资产端利率,降幅低于预期利好债市,后续若财政或产业类政策落地或不及预期,市场可能会走利空出尽行情,届时市场关注点将回归政策落地效果及经济基本面。关注稳增长政策落地情况。