内容提要：

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在前瞻产业研究院的《中国超市行业商业模式与投资战略规划分析报告》中指出，我国超市零售额累计同比增速呈波动态势，从2021年开始增速整体呈放缓态势。据国家统计局数据，按零售业态分，2021年限额以上零售业单位中的超市零售额比上年增长6.0%；

2022年，限额以上零售业单位中的超市零售额比上年增长3.0%；2023年第一季度超市零售额同比增速为1.4%。

虽然整体超市零售额依旧保持增长，但是在社区团购、生鲜电商等一系列线上平台的冲击之下，传统大卖场的业绩已经开始呈现倒退的趋势。不过，随着大众消费需求的变化，近年来，仓储会员店凭借着低毛利、高品质的特点，在市场上获得了大量消费者的青睐，成为了众多商超企业重点拓展的新业态。

一、大润发入局仓储会员店赛道，前三店均落子江苏

继今年4月28日在扬州开出首家M会员店，正式入局仓储会员店赛道之后，大润发母公司高鑫零售于近日宣布，将在南京、常州新开两家M会员店。南京店预计将在2024年1月开业，常州店将于2023年12月正式开业。

官宣双城新店

图片来源：公众号@M会员商店

不管是相比于在会员店领域耕耘多年的老牌外资零售商山姆、开市客，还是在本土资本推动下积极布局会员店的盒马、家乐福、麦德龙、永辉等知名商超企业，大润发在进入会员店赛道上显然有些晚了，整个行业的竞争如今已经趋于白热化。

据悉，M会员店扬州首店经营的商品品项数在3000支左右，自有品牌商品比重占比10%，90%商品与大润发大卖场商品有差异。但是，与其他零售商的会员店相比，M会员店内的商品类型比较相似，目前在商品差异化上面并没有特别之处。

大润发M会员店图片来源：公众号@M会员商店

不过，在M会员店的选址上，大润发显然是经过了深思熟虑，避开了目前会员店竞争最为激烈的一线城市，而是选择了扬州开设首店。

根据公开资料显示，山姆、开市客和盒马X会员店均将经济富裕的华东区域作为目前门店布局的重点。以会员店竞争最为激烈的上海为例，开市客目前在国内的4家门店中2家位于上海，盒马X会员则将仅有的9家门店中的6家放在了上海。而毗邻上海的苏州同样成为了会员店扎堆开店的城市，山姆、开市客和盒马X会员店均有门店，山姆更是已经开设了3家店。

江苏&上海区域的仓储会员店分布情况

图片来源：大润发官网

作为后来者，M会员店与其选择与竞争对手们在上海、苏州肉搏，不如选择目前仅有麦德龙一家仓储会员店布局的扬州，可以沉下心来更好打磨会员店模式。

高鑫零售CEO林小海在接受媒体采访时也曾表示，第一年他对M会员商店没有立下业绩目标，仅关注会员数、续卡率，并提出扬州店“三年内不允许盈利”的要求。

虽然M会员店在尽量保持“低调”，不过面对M会员店这个“新人”，竞争对手们却相当重视。M会员店扬州店开业不久，山姆便宣布在扬州地区上线包含生鲜在内的配送业务。

不久之后，M会员店也上线了半日达业务，并将其配送范围扩大至扬州中心城区及江都核心板块，会员店之间的竞争已经悄然开启。

如今，对外官宣的第二家和第三家M会员店均位于江苏，且从地理位置来看与扬州都比较近。一方面，便于大润发整合供应链和物流配送资源；另一方面，南京、常州的会员店目前数量还不多，市场存量空间还比较大。但不可避免的，M会员店接下去将与会员店赛道的头部玩家进行正面交锋。

二、难阻业绩持续下滑，M会员店或成反转关键

6月21日，中国连锁经营协会发布的《2022年中国超市连锁百强榜单》中显示，大润发排名第三，而在此前多年大润发都曾位居榜首。近年来业绩的持续下滑，导致其被沃尔玛和永辉超过。

财报显示，大润发母公司高鑫零售的年收入在2017年达到峰值1023亿元，随后开始进入下降通道，2022年已下滑至836.6亿元。净利润的变化则更大，高鑫零售在2021年经历了历史上的首次亏损，全年亏损7.29亿元，2022年全年也仅盈利1.09亿元。

高鑫零售2017-2022的年收入及净利润

图片来源：大润发官网

营收与利润的双降，促使高鑫零售不得不求变。在控股股东阿里巴巴的加持下，高鑫零售大力拓展线上业务，成为近年来业绩上为数不多的亮点。

2022年财报显示，B2C业务营收增长约15%，B2C业务店日均单量（「DOPS」）近1,300单，客单价约人民币75元，B2C业务盈利水平持续优化，B2C业务持续增长已成为集团的核心竞争力。

不过，线上的增长还是无法抵消线下门店的颓势。因此，高鑫零售自2020年开启了对门店新业态的尝试，先后推出了中润发和小润发两种不同类型的门店。

“中润发”以中型化超市2000-5000平方米的店铺格局,主营生鲜、快消、百货商品，为周边3公里内的居民,提供线上线下一体化服务。2022年财报显示，现已开设12家中润发，中润发定位大润发的低门槛延伸，将进一步打磨盈利模型，财年内可比门店毛现金流表现持续向好。

而“小润发”定位集“生鲜、 精选、线上线下一体化”的新零售社区生鲜超市，主力店型100-800平方米，选址以社区为主同时也深入校园、企业、医院等半封闭园区，服务周边社区居民。从布局来看，小润发聚焦于南通区域，目前有84家，未来，小润发将充分利用大润发供应链资源，逐步发展成为大润发覆盖周边社区和乡镇的渠道。

总体来看，中润发和小润发虽然已经经营了几年，但对于公司整体的营收和利润的贡献不大，尚处于摸索发展的阶段。因此，高鑫零售将目标转向了近年来已经得到市场验证的仓储会员店。

大润发M会员商店

图片来源：公众号@M会员商店

在国内市场，老对手沃尔玛能够实现对高鑫零售业绩的超越，非常重要的一点便是旗下山姆会员店近年来的飞速发展。

沃尔玛中国的营收自2018年的107亿美元增长到2022年的147亿美元，营收复合增长率高达8.28%，从2020年开始，其整体增速更为明显。在这期间，沃尔玛大卖场的门店数量从2018年的420家锐减到2022年的322家，与此同时，山姆会员店的数量却从2018年的23家扩张到2022年的43家店。

山姆会员店

图片来源：小红书@萍萍在广州

据悉，M会员店在扬州取得了很好的成绩，这也给了管理层持续扩张的信心。林小海在接受媒体采访时表示，M会员商店是高鑫零售创造第二增长曲线的关键。

超市零售行业本质上是一个“慢赛道、苦生意”，对企业的运营效率、供应链整合的要求非常高，一旦跟不上行业的发展很容易掉队。作为行业的头部企业，高鑫零售能否将M会员店打造成另一个“大润发”，重回巅峰，我们拭目以待。