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（以下内容从万联证券《食品饮料行业周观点：中报密集披露，关注低估值绩优标的》研报附件原文摘录）行业核心观点： 上周食品饮料板块下跌 %，于申万 31 个子行业中位列第 3。上周（2023 年 08 月 21 日-2023 年 08 月 27 日），上证综指下跌 %，申万食品饮料指数下跌 %，跑赢上证综指 个百分点，在申万 31个一级子行业中排名第 3。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-%）、其他酒类（-%）、烘焙食品（-%）跌幅居前三。白酒方面， 亿酒用原粮合作在黔签约，两项酒业零碳标准讨论会召开，中酒协与国际洋酒生产商协会签署战略合作协议，“多彩贵州风黔酒中国行”广州站举行。茅台 1935 寻道乌兰浩特，丁雄军率队调研茅台酒七轮次生产，茅台酒处暑产品发布。五粮液参投商业银行赴港上市，五粮液与中石油成立绿色能源公司。泸州老窖 亿技改项目计划 9 月底竣工，仰韶三万吨一期酿酒车间正式投产。啤酒方面，青岛啤酒荣成公司扩建灌装车间项目获批，燕京 9 号开启“小时达”业务，珠江啤酒拟投资 亿灌装线。大众品方面，蒙牛特仑苏包装生产线升级项目投资超 亿，海关总署称将全面暂停进口原产地为日本的水产品，中国盐业协会表示我国食盐保障充足，不需要囤盐。建议关注：1）白酒：当前板块低估值+预期改善，反弹有望持续；同时中秋国庆旺季将至，白酒备货节奏加快，建议关注旺季动销和库存情况；区域高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：燕京啤酒、珠江啤酒发布半年度报告，啤酒高端化趋势延续，长期向好趋势明确。建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化比较明显，近期中报业绩密集发布，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。投资要点：本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌 %，于申万 31 个子行业中位列第 3。上周（2023 年 08 月 21 日-2023 年 08 月 27 日），上证综指下跌 %，申万食品饮料指数下跌 %，跑赢上证综指 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 3。年初至今上证综指下跌 %，申万食品饮料指数下跌 %，跑输上证综指 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 18。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-%）、其他酒类（-%）、烘焙食品（-%）跌幅居前三。白酒每周谈：上周白酒板块上涨 %，其中迎驾贡酒（+%）、山西汾酒（+%）、今世缘（+%）涨幅居前三，贵州茅台上涨 %，五粮液下跌 %。行业层面，贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价 维持 3080 元/瓶，飞天散瓶价格维持 2900 元/瓶。茅台 1935 寻道乌兰浩特,丁雄军率队调研茅台酒七轮次生产,茅台酒处暑产品发布。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持 960 元/瓶。五粮液参投商业银行赴港上市,五粮液与中石油成立绿色能源公司。泸州老窖：上周，泸州老窖（52 度）价格保持 元/瓶。泸州老窖 亿技改项目计划 9 月底竣工。食品饮料其它板块：啤酒：青岛啤酒：青岛啤酒荣成公司扩建灌装车间项目获批。燕京啤酒：燕京啤酒与京东合作再升级，燕京 9 号原浆在京东电商平台开启“小时达”业务。珠江啤酒：珠江啤酒拟投资 亿灌装线。乳制品：蒙牛乳业：蒙牛特仑苏包装生产线升级项目投资超 亿。风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险