#雪球星计划公募达人##红利低波牵手成功#

端午节前央行密集降息，多个品种利率出现下调！低利率时代，真的要来了吗？

6月13日7天逆回购操作利率、常备借贷便利利率（SLF）下调10个基点，6月15日中期借贷便利利率（MLF）下调10个基点，6月20日贷款市场报价利率（LPR）1年期和5年期分别下调10个基点。新一轮降息的落地，表明低利率时代真的已经到来！

(资料图片)

国内低利率环境下，即使是保守型投资者，也不再满足于利率债收益，转而寻求年化收益更高、波动相对可控的产品。比如，司令在6月14日文章中介绍过几种红利指数，它们在选股策略上，以股息率作为核心指标，筛选出现金流稳定、长期稳定分红、分红比例较高的上市公司来获取长期稳健收益。

由于大多数的高股息股票，还兼具估值较低的特征，在下跌市或震荡市中，防御属性相对也突出，股价往往有着不错的表现。司令还发现，不少投资者正考虑把红利策略，作为低利率时代下基金组合中的重要底仓，希望借此能够穿越牛熊。

那么，红利策略基金能否成为低利率时代的香饽饽呢？

目前市场上的红利指数，主要分为三类。

成立于2015年1月13日，业绩比较基准为“95%*沪深300指数收益率+5%*银行活期存款利率”，成立以来总回报138.39%，年化收益10.84%，今年以来收益率7.07%。持仓以周期行业为主，2022年报前五大行业依次为：银行、交通运输、公用事业、钢铁、非银金融，合计占比39.45%。

2023Q1前十大重仓股依次为：吉比特、温氏股份、美亚光电、宇通客车、中国石化、格力电器、凤凰传媒、$长江电力(SH600900)$、华电国际、中材国际，合计占比13.14%，个股权重较为分散。

成立于2016年10月31日，业绩比较基准为“60%*中证红利指数收益率+20%*恒生指数收益率+20%*中国债券总指数收益率”，成立以来总回报93.51%，年化收益10.60%，今年以来收益率5.54%。持仓行业较为分散，2022年报前三大行业依次为：房地产（10.82%）、机械设备（8.64%）、电子（7.93%）。

2023Q1前十大重仓股依次为：立讯精密、保利发展、中国天楹、海信视像、宝钢股份、申昊科技、$贵州茅台(SH600519)$、长城汽车、腾讯控股、杰克股份，合计占比42.04%，广泛分布于电子、房地产、环保、家用电器、钢铁、电力设备、食品饮料、汽车、传媒等行业。

成立于2018年4月19日，业绩比较基准为“80%*中证沪港深高股息精选指数收益率+20%*中债综合指数收益率”，成立以来总回报62.70%，年化收益9.86%，今年以来收益率0.57%。持仓同样以周期行业为主，2022年报前五大行业依次为：有色金属、煤炭、非银金融、房地产、基础化工，合计占比60.84%。

2023Q1前十大重仓股依次为：$紫金矿业(SH601899)$、三一重工、潞安环能、兴业证券、中国重汽、金钼股份、宁波银行、万华化学、中材国际、麦格米特，合计占比41.67%，广泛分布于有色金属、机械设备、煤炭、非银金融、汽车、银行、建筑装饰、电力设备等行业。

最近还有个现象，在国内长端利率下行背景下，引发了市场对于保险公司资产收益难以匹配负债成本的担忧。可见，大家都碰到了低利率时代如何做投资的难题，而对于普通投资者来说，优化固收类资产的配置，或者借助红利策略基金，长期来看也能拥有不错的香饽饽。@今日话题@雪球创作者中心@雪球基金

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