（原标题：【BT金融分析师】微软股价涨幅已超过35%，分析师称人工智能和云计算是顶梁柱）

鉴于股价今年以来的涨幅已超过35%，大多数投资者可能认为微软（Microsoft）已经很成功了。然而，重要的是要认识到，在经历了2022年的“大屠杀”之后，科技行业在2023年强劲反弹。尽管微软股价接近历史高点，但我相信该股仍然是一项非常有前景的长期投资。这种信念源于微软在多个增长领域的强劲表现，包括人工智能、云计算、游戏等。

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微软乐观的季度业绩和强劲的利润率

7月底，微软连续第四个季度发布了乐观的第四财季业绩。当季该公司调整后每股收益为2.69美元，同比增长21%，轻松超过每股2.55美元的普遍预期。

除此之外，微软强劲的利润率也吸引了投资者。微软第四财季的毛利率为70%，营业利润率为43%，在科技行业中处于领先地位。该公司营业收入增长21%至240亿美元，净利润增长23%至200亿美元。

此外，自由现金流同比增长12%，达到198亿美元。这些数字非常出色，尤其是在当前的市场环境下。然而，微软管理层却提供了谨慎的指引，这表明人工智能的增长将是渐进的，预计该公司资本支出将保持在高位。

回顾过去六年，微软的收入从2017财年的970亿美元增长到2023财年的2120亿美元，增长了一倍多。更值得称赞的是，由于其强劲的利润率，微软的利润在同一时期从250亿美元增长到720亿美元，几乎增长了两倍。这些数据让投资者对微软多年来一直保持的坚实业务基础和增长轨迹感到欣慰。

未来的双重增长催化剂：人工智能和云计算

人工智能将成为全球大多数科技公司的主要增长催化剂。根据Next Move Strategy Consulting的数据，到2030年，全球人工智能市场预计将增长20倍，达到近2万亿美元，而目前的数字不到1000亿美元，复合年增长率（CAGR）约为33%。

微软显然将成为人工智能热潮的主要受益者之一。毫无疑问，通过支持OpenAI，微软拥有了相对于竞争对手的优势。OpenAI通过推出ChatGPT横扫全球。微软正在为其网络搜索引擎“必应”（Bing）注入人工智能，使其发生革命性的变化。

与ChatGPT制造商OpenAI的合作意味着微软将保持在人工智能领域最新创新的领先地位。随着微软继续将人工智能整合到其一系列产品中，其中包括GitHub、必应、Excel和Azure等，我们已经可以看到其中的大部分取得了进展。

微软的人工智能驱动产品组合将在未来几个季度开始增加，并将开始逐步为收入作出贡献。因此，人工智能顺风开始推动收入和利润增长只是时间问题。

不仅仅是人工智能。微软在云计算领域的发展也十分迅速。云业务将成为人工智能巨大增长的直接受益者。随着越来越多的公司转向人工智能，这将对基于云的增量服务产生更高的需求，以创建和维护人工智能应用程序。因此，微软在未来几个季度或将进行有意义的投资以增强其云基础设施了。

在最近发布的第四财季业绩中，包括Azure在内的智能云业务占总收入的比例从一年前的40%上升到43%，同比增长15%，达到240亿美元。此外，微软云的毛利率依然强劲，增长了300个基点，达到72%。因此，云计算部门已成为微软经常性收入和利润率增长的强大来源。

在云部门，“Azure和其他云服务”收入同比增长26%。值得注意的是，云服务Azure Arc取得了出色的客户获取增长，现在拥有1.8万名客户，同比增长150%。此外，该业务还拥有一系列重要客户，其中包括嘉年华（Carnival）、达美乐（Domino "s）和赛默飞世尔（Thermo Fisher）等。除此之外，微软管理层承认，在第四季度，Azure OpenAI服务每天获得近100名新客户。

另外，微软以690亿美元收购游戏软件竞争对手动视暴雪（Activision Blizzard）的交易可能很快就会敲定。如果这笔交易成为现实，这将增加微软多元化的收入来源。

微软股票的目标价是多少？

再来看看华尔街分析师的观点，微软股票的平均目标价为391.52美元，这意味着该股较当前水平有21.2%的上涨潜力。华尔街分析师们显然对微软股票持乐观态度。总体而言，基于32个买入，2个持有和1个卖出，该股获得了“强烈买入”的一致评级。

微软的估值既不便宜，也不太贵

如上所述，微软股价大幅反弹，年初至今涨幅超过35%。同样，该股可能看起来很贵，目前的市盈率为33.8倍。尽管如此，考虑到其有利的行业领先市场地位、强劲的利润率、多元化的收入流，以及对高增长的人工智能和云业务的巨大敞口，我认为该股的溢价是合理的。

有趣的是，微软多年来一直在增加股息，但该股的股息收益率仍然很低，约为0.8%，派息率为27.7%。值得注意的是，尽管股价高企，该公司仍在继续回购股票，这表明微软管理层对今后的增长轨迹仍充满信心。

结论

由于涉足人工智能、云服务、游戏等多个领域，微软股票在未来几年将实现高增长。随着其人工智能和云计算服务的加速渗透，该股在未来几年可能会再创新高。因此，我给予该股“买入”评级。

作者：DevinaLohia

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