​​作者：终身黑白来源：雪球

​

(相关资料图)

昨天有个新闻，胡锡进发文说自己已经开户入场，成为新一批的韭菜。

他的投资能力不知道，但是这个阶段入市已经赢一半了。

每一个巅峰入市的人，可能短暂快乐，但大多长期痛苦，每一个底部入市的人，往往短期痛苦，但长期快乐。

尤其是波动较大的A股这是必然。

这个时候入市，显然时机上是正确的。

黑白能在股市走到今天，有一个重要原因，我是在熊市入市的，没有一上来就被赚钱冲昏头脑，误以为这个游戏很简单，然后在迷之自信中不断加注，最后亏光本金被迫离场。

股市低谷期入市，长期看赚钱概率大是其次，更重要的是一个投资人熬过了一次冬天，酣畅淋漓的赚过一次钱，才会理解坚持的意义，以后再次遇见熊市，也就更容易做到保持耐心。

如果我是2007年，2014年被牛市吸引，大概率会经历这么个过程，

一无所知——股市赚钱好简单——之前投少了，赶紧多投点——暴跌见识了股市的另一面——底部割肉再也不想看股市，并得出结论股市都是骗人的。

上周端午节，券商来给送了点小礼品，顺便闲聊了几句。

老哥说他从业十几年，第一次觉得这么难，手中3成的用户底部割肉卖出了，3成的用户根本不看账户了，虽然国内券商融资杠杆比较低，但也有不少顾客被强平了。

前段日子和一个做实业的朋友聊天，他说你们股民算不错的了，你们投的相对来说都是规模比较大的企业，抗风险能力比较强，短暂的价格下跌，但是持有的份额没变，只要经济不整体崩盘，早晚价格还能上去。

而他身边很多自己创业的朋友，几十年积蓄已经付之一炬，那是彻彻底底的无法翻身了。

对于被强平离场的人，很可能也就此离开股市了，自然不会来看投资的文章，对于那些实业破产的人，未来经济好起来和他关系也不大了。

所以在这个阶段，还能看黑白文章的人，大概率没被迫离场，大概率选择了在低谷期等待，现在你还在，你就已经赢了。只要你还在，就会有未来！

总的来说上市企业，尤其价值投资者持有的上市企业，质量相对应该算国内前列，除非整体经济彻底拉胯，不然总会有估值回归的一天。

这一次因为种种事件叠加，底部区间更难熬一些，但他也一定是底部，一定会过去。

你理性的想想如果你买的是各个行业的龙头企业，下跌会暂时让你持有的市值减少，但不会让你持有的份额变少

当下不太好，但总的来说，资产价格也低。而未来我坚信经济能好起来。

悲观过后，都会再度上涨，但是每次悲观到极致的时候也有无数人被迫离开。

所以哪怕觉得当下很便宜，也别轻易上杠杆。

2020年3月的时候有一个大V爆仓，留下了一段感悟

每次市场底部，类似的信息都有很多，也有不少老股民误以为自己掌握了股市的规律却意外翻车。

这个时候你在股市，就已经赢一半了。

都说汇率影响股市，但其实昨天外资还是净流入的，当下更缺的不是一点钱，外面有大把的现金没入市，缺的是信心。

上周末数据，经文化和旅游部数据中心综合测算，端午节假期全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径相比2019年增长了12.8%。

实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，但是和2019年相比下降了5.1%。

今年的基本状况，经过过去三年，大部分人都是一个比较谨慎的状态。

首先一部分人收入本身就受到了影响，因此花钱肯定是更谨慎了。

同时呢，也让一些朋友意识到生活中的不确定性要比之前的预设高很多，因此也会增加储蓄应对风险。

当部分人开始减少消费，又会进一步形成负循环，一部分人减少消费，一些企业和店铺收入就少了，因此他们也只能被迫减少消费，又会让更多人收入减少降低消费。

任何一个底部都是因为坏消息多，在底部，你不可能看到太多鼓励你的信息，因为大多数媒体的职责就是报道当下。

《战胜华尔街一书》，书中有一段，对1990年美国当地新闻标题的整理。

从上面这些标题可以看出，无论在哪个市场，行情不好的时候，想从外界获得正反馈是比较难的，因为大部分媒体所做的就是根据当下描述当下。

所以做投资我们不能和大多媒体一样的角度去思考问题，投资的本身是一件反人性的事情，需要克服贪婪、恐惧、和懒惰。

1998年5月巴菲特在华盛顿大学演讲的时候说：投资成功的决定因素是“性格”合适，而不是“聪明”。

有一部分人的性格天生就比较适合投资，比如情绪稳定，比如相对乐观，比如欲望较少等等

如果我们意识到自己这方面不足，那需要的就是刻意去改变他。

改变这些缺点的同时，也可以塑造一个人的思想和人格，所以我们会发现，一般投资时间久且持续赚钱的人，慢慢的都会变的谦逊、保守、乐于学习，热爱生活，相对乐观。

对于普通人来说，资金的积累是一个长期且艰难的过程，也是塑造人生理念、理财性格的重要时期。

行情好的时候人是比较难成长的，天天正反馈的时候，谁也不愿意去修正自己，进一步说，也意识不到自己需要修正。

而熊市反而是人最快成长的阶段。

英国著名经济学家西尼尔曾提出一个观点“节欲论”，大致的意思是。

“节欲论”，把未来的收益看做放弃当前欲望而“节欲”的报酬。西尼尔指出，“利润的定义是节制的报酬”。

后来马歇尔用“等待”一词代替“节欲”，额外的收益来自于愿意等待的报酬。

人是否能够致富，差别就在于这个思维。

劳动者用放弃安乐和牺牲自由来获得当下相应的报酬，这样他们是愿意的。

但是如果他们当下付出了，未来才可能有回报，他们是不能接受的。

而有致富思维的人，能理解靠“节欲”或者说“等待”获得报酬，他们放弃眼前的享乐，节制眼前欲望，克服懒惰，并且有更长远的回馈思考。

这个世界上赚钱的方式有不少，但是既不用付出，又可以收获的一定没有。

投资不怕起步晚，最怕瞎折腾。

投资这件事情上，想和上班打工一样，付出一天就要一天的收获是很难成功的。

要成为一名合格的投资者，要保持不断学习的心态，同时要保持理性，克服投机心理，坚持长期主义，这才是活到最后的根本。

要让自己适应这个游戏的规则，才有可能赢得游戏。

正如查理·芒格说：“得到一个东西最好的方法，就是让自己配得上。”

既不能逆势保持耐心，又不能理性选择持仓，总和80%的人做一样的决策，又想有20%胜者的结果，自然是不可能的

为啥说能看到这篇文章的人，大概率已经赢了呢，因为首先在决策系统上，你和追涨杀跌的80%已经不一样了。

其次没有被迫离场，至少证明你是注重风险的。

成熟的投资者一定是先注重风险，而不是为了利益忽略风险，在做出投资决策前首先考虑风险因素，在投资过程中知道如何管理风险。

如黑白常说的那句话：任何一笔交易的前提，是失败的结果你可以承担，而不是盲目的认为自己会绝对正确。

投资损失主要来自两种情况。

第一：买错、买贵股票，造成永久性的损失；

第二：买对、买贵股票，需要很多年来弥补过高的估值。

要规避风险，就是要买对企业，选好时机。

当下起码买贵的概率很低，错误的概率就减少了一半。

而买对上只要一个人比较理性，大概率也是不会犯大错的。

能否做出正确的选择，更重要的在于人性。

几十倍上百倍PE的企业，其实不需要特别丰富的经验也能看的出贵，只要理性想想都知道他是昂贵的。

但是呢有时候我们无法克服人性，在贪婪和侥幸心理的驱使下，去做那些火中取栗的事情。

对于持仓的选择上，我们可能知道宽基赢的概率极大，但是又难免因为担心潜在收益不够，去选择看不懂的企业。

忘记之前是哪本书上看到的一段话：

投资需要，两个“勇于”

一个是要“勇于在较大的机会区域承担短期的风险”，这决定你是否能够赚到钱。

有时候一家企业我们明知道便宜，但是怕买了继续下跌，还想再等等。

最后的结果往往是，跌了，觉得自己的判断正确，选择继续等，涨了，又觉得自己错过了最便宜的时候，不甘心以更高的价格买入，最终往往是错过。

另外一个是在大风险区要“勇于放弃眼前的利益”，决定你能不能把赚到的钱留下。

放弃看不懂的机会，是一个投资者最宝贵的能力，这个市场几乎每天都有股票不合常理的上涨，能够不懂不做，才是留下财富的根本。

另一种就是明明知道持仓高估了，但是他还涨，你要勇于告诉自己只赚能力圈内的钱。

短期快靠运气，长期赚钱靠能力。

我们应该思考的，永远是自己的投资逻辑对不对，自己对公司所做出的主要经营假设是不是正确，而不是短期的股价波动。

周天看到，锋谈慧语发的一句话“短线盯变量，长线看常量”

作为一名投资人，过度关注短期涨跌意义不大，长期是什么样才是关键。

每个进入股市的人，都体会过梦想一夜暴富，恐惧、贪婪、浮躁、患得患失等等。

客观和理性是成功投资者的共性。

理性的投资者通常乐观、用大局观思考，坚持自己的思考而不是跟风买入。

而投机者总想着赚快钱，生怕比别人赚得少，放着大路不走，却总希望找到捷径。

资本市场在绝大多数时候，定价都是不合理的，要么太贵要么太便宜，我们要学会利用他，而不是跟随他的疯狂而疯狂。

任何一笔投资都是有风险的，在概率和赔率之间做好选择，并且根据风险，做好合理的仓位配置，以及其他应对措施。

如果你能看到这篇文章，如果你能看到结尾，我相信，现在还在坚持的你，大概率已经赢了。

​​​​