文 | 锌财经，作者 | 孙鹏越，编辑 | 大风

近日，微软发布了第四财季（2023 年 Q2 季度）和全年财报。这份号称微软" 史上最重要的财报 "，拉响了微软冲击 " 三万亿美元俱乐部 " 的号角。

在第四财季，微软实现总营收 562 亿美元，同比增长 8%，高于市场预期的 554.9 亿美元，净利润 201 亿美元，同比增长 20%。

(资料图片)

在 2023 年全年，微软实现总营收 2119 亿美元，同比增长 7%，净利润 724 亿美元，同比下降 0.5%。

在微软两份财报中，最亮眼的明星项目自然是 AI，作为 OpenAI 的大股东，微软一扫 PC 市场连续多年下滑的颓势，再次重新回到世界科技企业的舞台中央。

手握 AI，挑战苹果

基于 AI 的超前布局，微软在 2019 年就开始投资 OpenAI，据亿欧 TE 智库统计，微软从 2019 年至今，已经向 OpenAI 投入约 130 亿美元。

随着 ChatGPT 的走红，从今年年初以来，微软股价已经上涨 44.39%，一度达到 360 美元的历史高点。

微软成功引爆世界范围内的 AI 大模型热潮，也让市值随之水涨船高。在财报发布后，微软市值已经达到 2.61 万亿美元（约合 18.7 万亿人民币），而目前全球市值最高的公司，苹果公司的市值为 3.05 万亿美元（约合 21.8 万亿人民币）。

摩根士丹利预计，按最低渗透率计，到 2025 财年 AI 业务可为微软带来高达 900 亿美元的增量机会。

同时，OpenAI 也在带动微软其他业务的突破，例如 Azure 云服务。

微软投资 OpenAI 以后，便将云服务从谷歌云迁移到微软Azure，每年节省了高达 7000 万美元的模型训练成本。并在 2023 年 3 月，微软上线了 Azure OpenAI 服务，以提供 SLA 保证的企业级服务，帮助企业客户充分发掘 AI 与商业场景结合的巨大潜力。

微软在财报电话会上，着重提及 Azure OpenAI 项目的业绩，据 CEO 纳德拉表示，Azure OpenAI 在 2023 财年 1100 亿美元的云销售中，占比首次超过 50%。

在第四财季，Azure OpenAI 每天都有近 100 名新增客户，其中不乏沃尔沃集团、苏黎世保险、Moodys（美国三大信贷评级机构之一）、梅赛德斯奔驰、壳牌等顶级客户。

不止 Azure OpenAI 云服务，围绕着 AI 领域，微软将旗下大部分产品都进行了升级。先是 Office 全家桶，从 3 月 17 日开始，微软就将 Microsoft 365 嵌入 GPT-4，推出 Microsoft 365 Copilot，成为全球第一款人工智能大语言模型（LLM）工具。

用户可以使用 Microsoft 365 Copilot 自然语言文本提示生成 Office 内容，例如输入简单命令字符，根据 Word 文档自动生成 PowerPoint 演示文稿，以节省大量工作时间。

必应搜索也进行 AI 升级，今年 2 月微软将必应搜索加入 ChatGPT 能力，不但可以使用 GPT-4 视觉搜索，而且还继续保持免费；在 7 月，又继续推出 Bing Chat 企业版，用来提高工作效率以及处理敏感的商业数据。

据微软透露，Bing Chat 为全球超过 1.6 亿人提供服务，一度改变了全球搜素引擎的格局。

可以说，微软整体大盘都在 AI 的带动下不断上扬，并走出了新的道路。微软在财报会议中表示看到了 AI 需求的强劲，为了支持微软云的增长和对人工智能平台的需求，后续仍将加快对云基础设施的投资。

微软将持续加大 AI 投入，甚至不惜重金。在第四财季财报中，微软就曾支出高达 89 亿美元，较去年同期增长了 32%，主要用于支持云需求，包括人工智能基础设施的投资。

PC 和游戏业务仍是后顾之忧

虽然微软依靠 AI，市值一路高歌，甚至有突破 3 万亿美元的可能，但 PC 业务和游戏业务依然存在不确定性。

微软的个人电脑 PC 业务持续低迷，在第四季度营收同比下降 4%，为 139 亿美元。其中，Windows 操作系统和硬件设备的营收下降明显，分别同比下降 12%、20%。

PC 市场不断下跌，和全球市场整体低迷密不可分。据 Gartner 披露的数据显示，2023 年第二季度全球个人电脑出货量总计 5970 万台，较 2022 年同期下降 16.6%。

这已经是 PC 全球市场连续七个季度同比下降，此前，全球 PC 市场出货量已连续两个季度同比下降超过 30%。

总体而言，微软PC 业务面临的主要风险之一是对其产品和服务的需求下降。在经济低迷期间，消费者可支配收入可能会减少，导致科技产品等非必需品和服务的支出减少。需要推出新的硬件，提升产品力。同时，微软也在扩大硬件合作圈，以增加 PC 业务的营收。

在去年 10 月的微软Ignite 2022 技术大会上，CEO 萨提亚 · 纳德拉在大会上宣布，思科成为微软Teams 的设备合作伙伴，微软Tearm 将很快能够被设置为思科会议硬件的默认功能。

此前，微软就和硬件与服务公司 POLY 进行合作，POLY 是一家专门为所有工作空间提供耳机、网络摄像头、扬声器和桌面电话等硬件与服务公司。

除了个人计算业务遇阻，游戏业务也是微软的难点。

第四财季显示，微软的游戏收入同比增长了 3600 万美元，涨幅仅为 1%。其中 Xbox 内容和服务收入增长了 5%；但 Xbox 的硬件收入下降了 13%，环比下降了 30%。

在 2022 年，Xbox 游戏业务创下了 162.2 亿美元的收入，但在累计收入则出现倒退，达到 154.77 亿美元。

虽然微软游戏业务的收入未能达到预期，但 Xbox Game Pass 的游戏时间比去年增长了近 25%，月度活跃用户数量也创下了历史新高，只是微软并未公布 Game Pass 业务的营收和订阅用户规模。

同时，微软在 2022 年 1 月 18 日以 678 亿美元现金，正式收购动视暴雪，可这起有史以来金额最大的游戏并购案至今仍未成功，反而被一直美国、英国和欧盟进行反垄断审核。

微软原计划 2023 财年完成对动视暴雪的收购，但公司在财报中表示对收购动视暴雪的收购协议将延期至十月。目前，这桩收购案依然卡在英国审查机构和美国联邦贸易委员会。

持续近两年依然看不到大结局，让人格外不看好微软的游戏业务。

大厂围剿 AI

在微软发布财报的当天，老对头谷歌母公司 Alphabet 也发布了 2023 年 Q2 季度财报。

谷歌 Q2 季度收入 746.04 亿美金，同比增长 7%（上季度数据为增长 3%）；营业利润 218.38 亿美金，营业利润率 29%（上季度数据 25%），同比增长近 12.3%，净利润 184 亿美金（上季度 151 亿美金）。稀释后每股收益为 1.44 美元，同比增长 19%。

Alphabet 随即召开电话会议，一边庆祝出色业绩，另一边强调谷歌未来将大举进军 AI 领域。宣布最新操作系统 Android 14 将融合 AI 工具，并表示将重新调整团队重点，向 AI 领域加速前进。

目前谷歌已经将 AI 项目的重点放在了智能助手 Google Assistant，预计将对其进行生成式 AI 改造。

根据谷歌内部邮件披露，谷歌将用最新的类似于 ChatGPT、Bard 等生成式 AI 技术来赋能 Google Assistant。同时，为了更快速和专注开展研发工作，谷歌表示将会进行内部重组，会有数十个职位被裁员，所有受影响的员工将拥有至少 60 天的缓冲期。

惦记 AI 大模型的头部互联网玩家，并不只有谷歌，暂停元宇宙的 Meta 也是其中之一。

上个月，Meta 宣布和微软深化合作，正式推出新一代开源大型语言模型 Llama 2，并将该模型免费开放给商业和研究使用。面对 OpenAI 和谷歌正在努力构建的技术围墙，Meta 高举免费大旗，试图通过生态开放实现弯道超车。

作为首个开源可商用大语言模型，Llama 2 无疑是个重磅炸弹，很可能将改变大模型行业的竞争格局。

不管是谷歌还是 Meta，作为互联网头部公司，它们的研发能力毋庸置疑。OpenAI 虽然作为 AI 大模型的霸主，但依然要小心谨慎面对它们的挑战。

一旦 ChatGPT 出现性能差距或者系统漏洞，那么大量的开发者和创业者就会抛弃 ChatGPT，转向 Google Assistant 和 Llama 2。

前有谷歌，后有 Meta，微软晋升 " 三万亿俱乐部 " 的道路依然困难重重。

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